El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) es la llamada bolsa de las pymes, un mercado bursátil para empresas de pequeña capitalización que sirve para que éstas puedan obtener financiación a través de inversores que, por otro lado, pueden comprar y vender acciones de estas empresas en un mercado reglado en el que éstas cotizan.
Requisitos y condiciones para cotizar en el MAB
Las empresas que quieran salir a cotizar en el MAB deben cumplir una serie de requisitos:
- Han de ser sociedades anónimas y tener su capital social totalmente desembolsado y representado en anotaciones en cuenta y con libre transmisibilidad de sus acciones.
- Han de garantizar la transparencia en sus cuentas y tenerlas auditadas, al menos los dos años anteriores a su inicio de cotización.
- Su actividad debe ser la comercialización de productos o servicios. .
- Deben presentar una oferta de emisión superior a dos millones de euros en acciones.
- Han de designar un asesor registrado que ayude a la entrada en el mercado.
- Tienen que establecer un contrato de liquidez. Para ello deben tener un acuerdo con un intermediario financiero al que se le autorizará a realizar operaciones de compra y venta con acciones propias de la sociedad cuando lo crea necesario para agilizar la contrapartida. Esta operativa está muy limitada para evitar que afecte a la libre formación de precios en el mercados.
Ventajas e incovenientes
Las ventajas para las empresas que salen a cotizar en el MAB son varias. Por supuesto la posibilidad de conseguir capital con la puesta en circulación de sus acciones, pero además la presencia en el MAB otorga a los inversores cierta garantía de transparencia, ya que las empresas han de estar auditadas y presentar sus cuentas como lo hacen las compañías que cotizan en bolsa.
Por otro lado este mercado ofrece a los inversores mayor liquidez por lo que para éstos es un atractivo que les puede llevar a invertir antes en empresas del MAB que a través de inversión privada, donde los procedimientos de entrada y salida suelen ser más complicados.
El mayor inconveniente de este mercado para las empresas es el coste que supone acceder a él: las comisiones de colocación, el coste del asesor registrado y todo lo que supone cumplir los requisitos formales para entrar en el MAB ronda el 20% del valor de la emisión.
El MAB actualmente
El MAB está compuesto a día de hoy por veintidós empresas de diferentes sectores, si bien son mayoría las del sector tecnológico. Quizá el incremento de en volumen emitido y empresas cotizadas no han ido a la par del volumen de operaciones registradas, aunque sí hay compañías que registran un volumen de cotización apreciable.
Por un lado porque quizá no es un mercado conocido para muchos inversores, pero también porque las empresas cotizadas pueden ofrecer un buen potencial de crecimiento por lo que muchos inversores no están entrando en ellas para especular a corto sino con intención de permanecer a medio-largo plazo en esos valores.
De todas formas hay que destacar que las acciones que cotizan en el MAB son líquidas ya que, aunque no haya un alto volumen negociado, el contrato de liquidez al que hicimos referencia antes, garantiza que el que quiera vender sus acciones lo pueda hacer sin problemas.